SAN FRANCISCO — Un mercredi soir récent, 60 personnes se sont réunies dans une salle de conférence virtuelle pour discuter
investissements de démarrage
. Parmi eux se trouvaient un joueur de poker professionnel de l'Arizona, un allergologue en Californie et un fabricant de kombucha du Tennessee. Tous étaient membres d'Angel Squad, un programme de 2 500 $ sur six mois qui vise à aider les gens à entrer dans le monde clubby du capital-risque en tant qu'investisseurs individuels, connus sous le nom d'« anges ».
Le groupe a écouté Eric Bahn, l'instructeur, raconter des anecdotes et des conseils des premières lignes de l'investissement dans les start-up. « La question la plus importante lorsque vous êtes un investisseur à un stade précoce est : que se passe-t-il si les choses se passent bien ? » dit-il en se reculant de son bureau et en levant les mains pour insister.
Caroline Howard, 29 ans, l'une des fondatrices de Walker Brothers Beverage, une entreprise de kombucha à Nashville, a déclaré que la classe lui avait appris à mieux évaluer les offres. « Je pense que c'est tellement amusant de voir des entreprises quand elles sont si jeunes et d'avoir le germe d'une idée et de les soutenir »
elle a dit.
Fondée en janvier, Angel Squad est l'une des nombreuses façons dont des personnes extérieures à l'élite des investisseurs de la Silicon Valley rejoignent désormais les rangs des
investisseurs providentiels
. L'afflux – qui comprend des conservateurs d'art, des dentistes, des influenceurs et des retraités – transforme la façon dont les start-up collectent des fonds, bouleversant l'ordre hiérarchique du capital-risque et poussant un créneau du monde de l'investissement vers l'adoption massive.
"Cela devient absolument courant", a déclaré Kingsley Advani, fondateur d'Allocations, une plate-forme technologique pour les investisseurs providentiels. "Ça accélère et ça va de plus en plus vite." Il a déclaré que même sa mère, une enseignante à la retraite en Australie, avait investi dans 41 start-ups au cours des dernières années.
Plus de 3 000 nouveaux investisseurs providentiels devraient conclure leur première transaction cette année, contre 2 725 l'année dernière, selon le cabinet d'études PitchBook. Et le montant d'argent que les anges investissent dans les start-ups a gonflé, atteignant 2,1 milliards de dollars au cours des six premiers mois de cette année, contre 2,6 milliards de dollars pour toute l'année 2020, selon la National Venture Capital Association et PitchBook.
Jusqu'à récemment, un tel investissement était interdit à la plupart des gens. Les règles sur les valeurs mobilières le limitaient aux riches en raison du niveau de risque encouru, car la plupart des start-up échouent. Même ceux qui se sont qualifiés manquaient souvent de relations pour trouver des offres. Et les start-ups ont préféré lever de grosses sommes d'argent auprès d'une poignée d'investisseurs, plutôt que de faire face aux
frais et maux de tête
de traiter des dizaines de petits chèques.
Mais au cours de la dernière année, bon nombre de ces barrages routiers se sont dissipés. L'année dernière, la Securities and Exchange Commission a assoupli les restrictions et a commencé à autoriser les gens à devenir des investisseurs accrédités – ceux autorisés à soutenir des start-ups privées – après avoir passé un test. Les nouveaux outils technologiques rendent le processus de collecte de fonds auprès de nombreux petits investisseurs moins coûteux et plus rapide. Et les start-ups sont devenues désireuses d'ajouter des investisseurs providentiels potentiellement utiles à leurs listes de bailleurs de fonds.
Le boom fait partie d'un
se précipiter vers des formes d'investissement toujours plus risquées
, poussés par des taux d'intérêt bas, des fonds de relance et un peu de « pourquoi pas ? » culotté. Nulle part ce sentiment n'est plus fort que dans l'industrie technologique, où les start-up regorgent d'argent,
introductions en bourse
ont été nombreux et Big Tech est
générer des bénéfices à succès
.
"Du jour au lendemain, le monde entier s'est réveillé et s'est dit:" Oh, wow, nous voulons investir dans la technologie "", a déclaré Avlok Kohli, directeur général d'AngelList Venture, une société qui fournit des outils pour la collecte de fonds de démarrage.
De nombreux nouveaux investisseurs providentiels ont des liens avec l'industrie de la technologie, mais ne sont pas les VIP qui sont normalement invités à conclure des transactions. Certains sont des étrangers complets. Beaucoup diffusent leur activité sur les réseaux sociaux et transforment l'investissement en une opportunité de marque, un passe-temps, un jeu de réseautage, un statut social ou un moyen de redonner.
Karin Dillie, 33 ans, cadre dans une entreprise de commerce électronique à New York, a déclaré qu'elle n'avait pas réalisé qu'elle pouvait être un investisseur providentiel. Mais en juin, lorsqu'un camarade de classe d'une école de commerce lui a envoyé un e-mail pour lui demander de l'aider à financer une application de calendrier appelée Arrange, Mme Dillie a décidé d'y aller. Elle a investi 5 000 $.
"J'avais probablement besoin que quelqu'un me donne la permission de jouer au jeu parce qu'investir semblait toujours si insaisissable", a-t-elle déclaré.
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Karin Dillie, 33 ans, cadre dans une entreprise de commerce électronique à New York, a déclaré qu'elle n'avait pas réalisé qu'elle pouvait être un investisseur providentiel.
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Elianel Clinton pour le New York Times
Depuis, Mme Dillie a rejoint plusieurs groupes d'investissement informels, écouté des podcasts et mis en place des alertes d'actualités pour des termes tels que « financement d'amorçage » (le premier argent qu'une start-up recueille généralement auprès
d'investisseurs extérieurs). Elle a dit qu'elle était motivée à soutenirfemmes fondatrices
, qui collectent moins de 2 pour cent de tous les financements de capital-risque.
À Londres, Ivy Mukherjee, 28 ans, designer de produits, et Shashwat Shukla, 30 ans, investisseur en capital-investissement, ont également commencé à investir ensemble cette année dans des start-ups pour acquérir de nouvelles compétences et réseauter avec d'autres acteurs du secteur. Ils ont dit qu'ils procédaient avec prudence, avec des chèques de 2 000 $ à 5 000 $, sachant qu'ils pourraient tout perdre.
« S'il nous arrive de récupérer notre argent, c'est assez bon pour nous », a déclaré M. Shukla.
Les nouveaux investisseurs providentiels ont le potentiel de transformer une industrie du capital-risque qui a été obstinément clubby. Ils pourraient également faire pression sur les mauvais acteurs de l'industrie qui s'en tirent avec des choses allant de l'impolitesse au harcèlement sexuel, a déclaré Elizabeth Yin, commanditée chez Hustle Fund, une société de capital-risque. La société a également créé Angel Squad et partage des accords avec ses membres.
"Plus de concurrence entraîne un meilleur comportement", a déclaré Mme Yin. (En plus d'investir dans des start-ups, Hustle Fund vend des tasses qui disent « Soyez gentil, faites des milliards. »)
Le boom des investisseurs providentiels a, à son tour, créé un mini-boom d'entreprises qui visent à rationaliser le processus d'investissement. Allocations, la start-up dirigée par M. Advani, propose des deals groupés. Assure, une autre start-up, aide dans le travail administratif. D'autres, comme Party Round et Sign and Wire, aident les investisseurs providentiels à effectuer des transferts d'argent ou travaillent avec des start-ups pour collecter des fonds auprès de grands groupes d'investisseurs.
Liste des anges
, qui a permis de telles transactions depuis plus d'une décennie, a progressivement élargi son menu d'options, y compris des fonds de roulement (pour que les gens souscrivent aux transactions d'un investisseur providentiel) et des véhicules de roll-up (pour les start-ups pour consolider de nombreux petits chèques) . M. Kohli a déclaré que son entreprise gère une « usine de fonds » qui compresse un mois de paperasse légale et de virements électroniques en appuyant simplement sur un bouton.
Pourtant, accéder à la prochaine start-up technologique en tant qu'étranger total prend du temps.
Ashley Flucas, 35 ans, avocate en droit immobilier dans le comté de Palm Beach, en Floride, a commencé à investir dans des start-ups il y a trois ans. Elle a dit que c'était une chance de créer de la richesse générationnelle, une chose à laquelle les personnes sous-représentées n'ont généralement pas accès.
« Ce sont les mêmes personnes qui font des affaires les unes avec les autres et partagent la richesse, et je me demande, comment puis-je entrer dans cela ? » a déclaré Mme Flucas, qui est noire.
Mais il a fallu des e-mails froids, des recherches, la construction de sa réputation sur AngelList et la participation à trois bourses d'investissement providentiel pour avoir accès à des transactions et constituer un portefeuille de plus de 200 entreprises, a-t-elle déclaré. Les choses ont surtout décollé ce printemps après qu'elle ait investi dans plusieurs entreprises qui venaient d'obtenir leur diplôme
Y Combinateur
, l'accélérateur de démarrage. Certains de ses investissements se sont suffisamment appréciés sur papier pour rapporter plus que ce qu'elle a investi.
Maintenant, a déclaré Mme Flucas, on lui demande de rejoindre des sociétés de capital-risque ou de lever ses propres fonds. « Les graines que j'ai plantées au début du voyage portent leurs fruits », a-t-elle déclaré.
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« Ce sont les mêmes personnes qui font des affaires les unes avec les autres et partagent la richesse, et je me demande, comment puis-je entrer dans cela ? » dit Mme Flucas.
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Ysa Pérez pour le New York Times
Certains investisseurs providentiels de longue date mettent en garde ceux qui commencent tout juste leurs investissements de démarrage. Aaron Houghton, 40 ans, un entrepreneur, a déclaré avoir perdu 50 000 $ qu'il avait investis dans la start-up d'un ami en 2014, ainsi qu'un accord de 10 000 $ qui a échoué. Il a sarcastiquement qualifié les pertes de « très bon signal d'alarme et peu coûteux » qui montrait qu'il devait passer plus de quelques heures à rechercher des entreprises avant d'investir.
Mais ce n'est pas toujours une option dans le marché frénétique d'aujourd'hui. M. Houghton a déclaré qu'il avait récemment reçu un peu plus qu'une présentation de terrain, un prix élevé et quelques heures pour décider s'il était ou non dans un investissement.
« Il fait si chaud en ce moment, dit-il.
Dans le récent cours Angel Squad, un participant a demandé si les investisseurs devraient se préoccuper des évaluations. M. Bahn a déclaré que c'était à chaque investisseur de décider, mais il a ajouté qu'il y avait un avantage à la flambée des prix. Certaines entreprises technologiques devenaient énormes, valant 10 milliards de dollars ou plus sur le papier, créant des rendements plus importants pour les investisseurs qui sont entrés tôt. C'était la chose excitante d'investir dans de jeunes start-ups, a-t-il déclaré.
« L'alpha », a-t-il déclaré, faisant référence à la capacité d'un investisseur à battre le marché au sens large, « continue de croître ».
