Пропуснахте ли големия пробег на Tesla? Все още има добри алтернативи за игра на революцията на електрическите автомобили - MarketWatch MarketWatch Лого на сайта MarketWatch Logo

Дългосрочният бик случай за Tesla е добре известен. От друга страна, Tesla все още може да е твърде скъпа за вас. По-малките чисти игри, включително няколко компании преди приходи, също могат да бъдат. Няколко анализатори, работещи за фирми за управление на пари, споделиха любимите си начини за инвестиране в тази дългосрочна тенденция, от ключови доставчици, компании, които увеличават капацитета за зареждане, и производители на батерии до европейски автомобилни гиганти, навлизащи на пазара.

Дори със спад от 34% досега този месец (до 8 септември), акциите на Tesla са нараснали с 295% тази година и с 626% през последните 12 месеца. Това е толкова огромен напредък, че се противопоставя на конвенционалната фундаментална методология за оценка. Акциите се търгуват за 138 пъти повече от консенсусната прогноза за печалбите за следващите 12 месеца, според анализатори, анкетирани от FactSet.

Разбира се, Tesla се фокусира върху растежа - инвестиране в нови фабрики и увеличаване на производството възможно най-бързо, така че изключително високата оценка на печалбите може да не тревожи много инвеститори (с изключение на тези, които са бързали да продавам този месец).

„Чувстваме се сякаш сме в някакъв балон.“

Конкурентите на Tesla за чиста игра може да са най-рисковият начин да се играе в тенденцията на EV, поради високите оценки и риска от парене. Ето частичен списък от тях, заедно с Tesla, сортирани по пазарна капитализация. Превъртете таблицата, за да видите всички данни:

Можете да щракнете върху тикери за повече информация за всяка компания.

ADR означава американска депозитарна разписка. Ако сте търговец, а не дългосрочен инвеститор, дневният обем за някои ADR може да е относително малък, което означава, че по-ниската ликвидност може да попречи на ценообразуването ви, когато бързате да купувате или продавате. С китайските компании, регистрирани в САЩ, дългосрочните инвеститори може да се притесняват от отказ да се съобразят с правилата на Комисията за ценни книжа и борси за достъп до одитни документи.

Илюстрирайки колко динамичен е този пазар, на 8 септември, същия ден, акциите на Tesla паднаха с 21%, акциите на Nikola скочиха с 41%, след като General Motors Co. САЩ: GM се съгласи да инвестира $2 милиарда в новоемитирани акции на производителят на електрически камиони преди приходите. Акциите на GM се покачиха с 8% след новината. (Повече за GM по-долу.)

Основният списък на BYD Co. е в Хонконг HK: 1211. Това е много голям спонсориран от държавата производител на превозни средства с двигатели с вътрешно горене (ICE), както и на електромобили.

Пазарът на електромобили в Китай е златна мина поради ангажимента на правителството към индустрията и фокуса върху намаляването на замърсяването. Но когато правителството ефективно контролира местната индустрия, може да има специални рискове за инвеститорите, които не могат да знаят кой от производителите на електромобили на ранен етап ще се издигне до върха.

Аналитикът на Gabelli Funds Шон Ким нарече китайските компании в горния списък „основно правителствени игри“ и каза, че предпочита да инвестира в големи доставчици на компоненти и технологии пред производителите на електрически автомобили. Някои от тях са изброени по-долу.

Две от китайските компании бяха публични в САЩ тази година.

• Първоначалното публично предлагане на US:LI на Li Auto беше на 30 юли на цена от $11,50. Акциите се изстреляха до дневен връх от $24,48 на 26 август, след което паднаха обратно до $15,79 на 8 септември.

• Цената на IPO на XPeng в САЩ: XPEV беше $15 на акция. Когато акциите започнаха да се търгуват на 31 август, те се покачиха до $22,79. Той затвори на $17,73 на 8 септември.

Интересно е да се види, че в таблицата по-горе Tesla има най-нисък процент на оценки „купува“ сред анализаторите на Уолстрийт. Анализ на рейтингите на S&P 500 от страна на анализатори от страна на продавачите миналата седмица показа, че Tesla е най-голямата компания с рейтинги „продава“ надвишаващи рейтингите „купува“.

Дори като американска компания, Tesla все още може да представлява най-големият риск за китайските производители на електромобили. „Tesla има предимства пред китайските компании за електромобили по отношение на разпознаваемостта на марката, качеството на продуктите и продажбите“, пише Робърт Кауел и анализатор от 86Research в Шанхай в разменен имейл. „Смятаме, че въздействието на търговското напрежение върху Tesla е ограничено, тъй като Tesla China е в добра позиция да произвежда превозни средства на местно ниво, което е в полза на китайската индустрия, потребители и дългосрочни цели за развитие“, добави той.

Ким е съгласен, поради позиционирането на Tesla в Китай като модерна марка със заможни потребители.

Коуел написа, че „Tesla заслужава премия“, защото е предоставила „доказателство за концепцията“, което подкрепя оценката на китайските производители на електромобили.

Той очаква китайският пазар на електромобили да нарасне с общ годишен темп от 20% от 2020 г. до 2025 г. и прогнозира, че „Nio и Li Auto ще спечелят дял, продавайки съответно около 130 000 и около 160 000 превозни средства през 2025 г.“

Няколко от компаниите преди приходите (включително тези, контролирани от китайското правителство) бяха пуснати на пазара чрез корпорации за придобиване със специална цел, известни като SPAC, или компании с празни чекове.

Ето четири предстоящи SPAC сделки, които да следите (щракнете върху имената на производителите за подробности):

• Fisker, който ще се слее със Spartan Energy Acquisition Corp. US:SPAQ, SPAC с подкрепата на Apollo Global Management Inc. US:APO.

• Canoo ще стане публична компания чрез обратно сливане с Hennessy Capital Acquisition Corp. САЩ: HCAC.

• Lordstown Motors ще бъде придобита от DiamondPeak Holdings Corp., друг SPAC.

• Hyliion ще се слее с Tortoise Acquisition Corp. US:SHLL и комбинираната компания ще продължи да търгува на Нюйоркската фондова борса.

Внимание от Кристофър Робинсън, анализатор от Lux Research в Бостън: „Доста е тревожно да се види, че толкова много компании преди приходите стават публични. Имаме чувството, че сме в някакъв балон.“

Робинсън също посочи Nio Inc. US:NIO като новатор, който помага на потребителите да си позволят електрически автомобили. Въпреки че лесно може да се направи аргумент, че електрическите автомобили могат да намалят общите разходи на потребителя за управление на превозно средство, цените на стикерите могат да бъдат непосилни. Nio и Renault SA FR:RNO US:RNLSY предлагат опции за лизинг на батерии на купувачите на автомобили, които „намаляват цената на автомобила с приблизително $10 000 и се отдават на лизинг за между $100 и $150 на месец“, каза Робинсън.

Той също каза, че мрежата за смяна на батерии на Nio не само улеснява клиентите на дълго пътуване бързо да преминат към нова батерия и да продължат напред, но може да позволи на клиента да смени размера на батерията, без да купува нова кола. Това може да са отлични точки за продажба дори пред Tesla.

Доставчици

Ким посъветва да не се опитвате да избирате победители сред акциите на EV на скъпи цени и вместо това посочи трима големи доставчици на части и технологии за производителите на EV и отбеляза, че тези доставчици също се възползват от тенденцията към по-високи цени технически функции за подпомагане на водача и безопасност във всички автомобили.

В тази таблица е включена също Infineon Technologies AG US:IFNNYXE:IFX, немска компания за полупроводници, цитирана от Саймън Уебър, портфолио мениджър в Schroders в Лондон.

Ким нарече Aptiv US:APTV „глобален доставчик от ниво 1“ на електронни системи и компоненти, както и системи за безопасност по целия свят. Дори купувачите на традиционни автомобили настояват за възможно най-много функции за безопасност. Основните конкуренти на Aptiv в пространството за безопасност са Bosch, която е частна собственост, и Continental AG, каза Ким.

Lear US:LEA е един от най-големите доставчици на седалки за превозни средства. Но компанията има и бизнес с електроника, който се конкурира с Aptiv, каза Ким.

Акциите бяха под натиск тази година поради спада на обема при основните традиционни производители предвид кризата с Covid-19, каза той.

Aptiv, Lear и Continental са сред доставчиците, които „имат важна роля, особено около неща като автономни превозни средства“, каза Робинсън от Lux Research.

Уебър нарече Infineon Technologies световен лидер в полупроводниците, които управляват мощността, изходяща от двигател. „Когато преминавате от превозно средство с вътрешно горене към EV, имате нужда от три или четири пъти повече съдържание за управление на мощността“, каза той. Неговият фонд притежава дялове в компанията.

Подобрена електрическа мрежа и батерии

Уебър управлява съвместно Hartford Schroders International Stock Fund US:SCIEX, който е оценен с пет звезди (най-високата оценка) от Morningstar.

Въпреки че акциите на производителите на електромобили се представиха толкова добре, инвеститорите подценяват потенциалния размер на пазара на електромобили, каза той.

„Ако сте достатъчно смели да си представите различно бъдеще и погледнете къде политиците си поставят средносрочни до дългосрочни цели, ясно е, че в големи части от Европа и Америка след 10 до 15 години може да бъде близо 100% навлизане на електрическите превозни средства“, каза той в интервю.

За пазара на нови автомобили, особено в Европа, „ако не можете да карате своето [ICE] превозно средство на определени места или се сблъсквате с [тежък] данъчен режим, тогава просто икономиката ще ви насочи в определена посока ," той добави.

Уебър каза, че в Норвегия повече от половината от продажбите на нови автомобили сега са електромобили, поради „наистина голям пакет“ от държавни стимули.

Въпреки глобалния спад в продажбите на електромобили през 2019 г. и през първото тримесечие на 2020 г., продажбите в Европа продължават да нарастват бързо, според този доклад на McKinsey.

Когато обсъждаше безпокойството за пробег, често срещана пречка за хората в САЩ, обмислящи електрически автомобили, Уебър каза, че в Европа мрежата за зареждане на Tesla вече може да го отведе „навсякъде“ и че скорошното презареждане в станциите на Tesla е отнело около половин час, включително времето за изчакване на зарядното устройство.

Но поставянето на практична мрежа за зареждане в САЩ ще отнеме повече време, каза той.

В Европа Уебър вижда възможности за инвеститори в електрически компании, включително National Grid и Red Electrica, които са електрически компании, Schneider Electric S.E. и Eaton Corp. PLC, които произвеждат електрически компоненти, и Alfen NV, който проектира и изгражда оборудване за зареждане на превозни средства и системи за съхранение на енергия.

Тази таблица включва горните пет компании с техните местни кодове:

Три от горепосочените също търгуват по ADR:

Уебър също вижда „дълга писта за растеж“ за производителите на батерии.

Горните тикери са всички за основния списък, с изключение на Panasonic, който е ADR. Вътрешният пазар на партньора на Tesla за производство на батерии е борсата в Токио JP:6752.

Традиционните автомобилни производители се изправят срещу Tesla

Ким очаква да види „дуопол“ между Tesla и Volkswagen US:VWAGYXE:VOW3 XE:VOW. „VW има мащаб, очевидно, а Tesla е синоним на електромобили, особено за по-младите потребители“, каза той.

Сред производителите на традиционни автомобили, които се насочват към електромобили, Уебър вярва, че BMW XE:BMWUS:BMWYY ще бъде един от доминиращите играчи, заедно с Tesla и Volkswagen. Той има „по-голяма убеденост“ за BMW, отколкото за VW, поради дългата инвестиция в EV пространството.

„BMW със серия I и MINI вече продават доста значителни електрически количества“, каза Уебър. „Те са доста напред в този преход. Това, което ви притеснява, са компаниите, които се опитват да правят пари с бензинови превозни средства.

Джордж Шулце, главен изпълнителен директор на Schultze Asset Management, базиран в Рай Брук, Ню Йорк, предпочита General Motors Co. US:GM като ценностна игра при прехода към електрически превозни средства. От една страна, акциите на GM се търгуват само за 6,6 пъти повече от консенсусната прогноза за бъдещи печалби сред анализатори, анкетирани от FactSet. Сред 18 анализатори, отразяващи GM, 15 оценяват акциите като „купувам“.

По време на интервю Шулце, който притежава акции на GM в сметките, които управлява, описа компанията като „хибрид между старо и ново“, която има дълбоки джобове за финансиране на непрекъснато развитие на електромобили и автономни превозни средства. Сделката с Никола подкрепя тази идея, каза той. Освен това GM обновява завод в Детройт за производство на електрически превозни средства и очаква да пусне електрически пикапи за продажба през следващата година.

Шулце очаква GM да наложи тенденции с автономните превозни средства, отчасти защото може да насочи паричния си поток от традиционните превозни средства към нови области. Това може да доведе до отключване на стойност, ако компанията реши да отдели своето EV звено.

Когато попитан по време на обаждането за печалбите на GM за второто тримесечие на 29 юли дали компанията обмисля подобно отделяне, особено в светлината на апетита на инвеститорите към акции на EV, главният изпълнителен директор Мери Бара каза, че „нищо не е изключено“ и че тя и нейният екип бяха „отворени да разглеждат и [оценяват] всичко, което смятаме, че ще стимулира дългосрочната стойност за акционерите“, според препис, предоставен от FactSet.

Прочетете също: Растежът на електронните велосипеди трябваше да отнеме 10 години – ето защо скочи за шест месеца и фирмите, в които да инвестирате