Jamie Friedman, analista sénior, servicios de TI/tercerización y tecnologías financieras, Susquehanna International Group
Jamie Friedman es un analista sénior que cubre servicios de TI/tercerización y tecnologías financieras en Susquehanna International Group, LLP (SIG).
Comenzó en Wall Street como asociado de Prudential Securities, emergió como analista sénior en Goldman Sachs y lanzó investigaciones en Fulcrum Global Partners en 2001 como uno de los primeros empleados de la empresa.
Sr. Friedman comenzó su carrera en la industria trabajando en el departamento de sistemas de Bertelsmann Industries y se graduó de la Universidad de Columbia.
En su entrevista de 3047 palabras, exclusivamente en Wall Street Transcript, el Sr. Friedman explora las áreas actuales de alto crecimiento del sector de la tecnología financiera y ofrece información valiosa sobre el auge de la tecnología blockchain:
“Los pagos son realmente fascinantes. Te daré un par de subsectores de crecimiento.
Para mí, uno de los más interesantes son los que se especializan en el comercio electrónico transfronterizo.
El comercio electrónico transfronterizo desde la perspectiva de los pagos es realmente complicado. Parte de la complejidad es que en gran parte del mundo, la gente no paga con tarjetas de crédito. Pagan con algunos mecanismos de pago alternativos. Si es una gran empresa y desea expandirse a un mercado emergente, debe asegurarse de permitir que ese cliente pague de la forma en que quiere pagar.
Si va a presentarlos, como si fuera Amazon (NYSE: AMZN) y presentara un nuevo consumidor, nuevo en Amazon en Brasil, con opciones de pago al finalizar la compra, y solo les ofreces Visa (NYSE:V) y MasterCard (NYSE:MA), abandonarán su carrito.
Mi chico tiene que habilitarlo para que puedas pagar con las opciones que realmente están en tu billetera.
Estos mecanismos de pago alternativos son un gran desafío. Y realmente, los especialistas en este mercado están creciendo un 40%, 50%, 60%.
Ejemplos son empresas como dLocal(NASDAQ:DLO) y Adyen (OTCMKTS:ADYYF).
Otro subsector son las plataformas de comercio electrónico. Un ejemplo es eBay(NASDAQ:EBAY).
Pero hay muchas otras plataformas, como Shopify (NYSE:SHOP)".
La disrupción del sector ocupa un lugar preponderante en la estimación del Sr. Friedman:
“…Luego está el surgimiento de los bancos en línea.
En nuestra opinión, el mejor jugador en esto es Square(NYSE:SQ).
Square ha creado Cash App. Cash App tiene 40 millones de usuarios. Están ganando $ 60 por usuario por año.
Si observa la funcionalidad que ofrecen, sus competidores son como Capital One (NYSE:COF) y Discover (NYSE:DFS) y American Expreso (NYSE:AXP). Pero Capital One gana $300 por usuario al año.
Entonces, ¿puede Square pasar de $60 ahora a $100 y $150?
Creemos que lo harán.
Son una muy buena opción. Su negocio Cash App es realmente una historia atractiva”.
Lisa Ellis, analista sénior, consultoría de TI y servicios informáticos de EE. UU., Sanford C. Bernstein & Co.
Otra analista especializada en este sector de alto crecimiento es Lisa Ellis, socia y directora general sénior de MoffettNathanson LLC. donde lidera el negocio de pagos, procesadores y servicios de TI.
Escribió varios informes de investigación de inversiones y aparece con frecuencia como comentarista sobre Bitcoin, blockchain y otras criptomonedas.
En 2020, fue incluida en la lista de Barron de las "100 mujeres más influyentes en las finanzas estadounidenses".
Antes de unirse a MoffettNathanson, la Sra. Ellis fue directora general y analista de investigación sénior en Sanford C. Bernstein & Co.
Mientras estuvo en Bernstein, la Sra. Ellis fue la analista de pagos, procesadores y servicios de TI clasificada como inversionista institucional número 1.
En su entrevista de 2.650 palabras, exclusivamente en Wall Street Transcript, la Sra. Ellis establece un marco para su análisis de equidad de las repercusiones de la tecnología blockchain.
“Probablemente separaría las empresas o negocios que aceptan formas de pago digitales de aquellas que realmente aceptan monedas digitales o criptomonedas.
En los mercados occidentales, la mayoría de las empresas hoy en día utilizan formas de pago digitales.
Eso es simplemente una tarjeta de crédito, tarjeta de débito, tarjeta prepaga. También puede realizar otras formas de pagos electrónicos, como usar un modelo de billetera digital como en PayPal (NASDAQ:PYPL) o algo así o en Venmo.
Esas son formas de pago digitales.
Han existido durante 50 o 60 años y se encuentran en las etapas más maduras de adopción en los mercados occidentales.
Aunque en muchos mercados en desarrollo, en África o en partes de Asia o América Latina o incluso en algunas partes del sureste de Europa, todavía se usa mucho dinero en efectivo en las sociedades y las formas de pago digitales lentamente toman el control y desplazan al efectivo como principal forma de pago. Y la gran, gran mayoría, lo que significa más del 90 % de los pagos digitales en el contexto del consumidor, los consumidores pagan a los comerciantes con una tarjeta, una tarjeta digital.
Es como una tarjeta de crédito, una tarjeta de débito. Ese es el principal método de pago digital.
Distinto de eso es el concepto de pagar bienes con una moneda digital.
Esto sería comprar algo con Bitcoin como una forma de oferta.
Es como lo que hemos visto en Ecuador adoptando ese modelo.
Eso es extremadamente incipiente y se determinará en qué medida se generalizará con el tiempo.
Las principales situaciones en las que existe un caso de uso o una propuesta de valor para usar monedas digitales o criptomonedas como método de pago es en países donde la moneda fiduciaria local es inestable y, por lo tanto, sufre de alta inflación o un gobierno autocrático.
Esos tipos de monedas digitales son realmente una alternativa a las monedas fiduciarias locales.
En los mercados occidentales en los que se utiliza el dólar, el euro, el yen o alguna moneda de libre mercado muy estable, en realidad no existe un caso de uso sólido.
La gente puede hacerlo porque cree que es interesante, divertido o una novedad diferente. Pero no hay un caso de uso particular para el uso o una propuesta de valor para el uso de una moneda digital, mientras que en algunos mercados en desarrollo, particularmente aquellos que sufren de una inflación muy alta, puede haber una propuesta de valor bastante fuerte".
Sra. Ellis luego describe cómo los pagos digitales han comenzado a evolucionar recientemente bajo la influencia de la cadena de bloques.
“…Un cambio que ve particularmente en los pagos de comercio electrónico, o puede ser en una tienda física donde podría estar pagando con su teléfono, es la intermediación del uso de algún tipo de billetera como método de interfaz.
Esa es la mejor forma en que puedo describirlo: la interfaz entre usted y el comerciante, generalmente una billetera. Entonces, esta sería una billetera como Apple Pay(NASDAQ:AAPL), PayPal, Google Paga (NASDAQ:GOOG). La lista sigue y sigue.
Normalmente, el método de financiación subyacente dentro de esas billeteras es nuevamente, la gran, gran mayoría de las veces, como más del 90% del tiempo, y en el caso de un Apple Pay 100% de el tiempo — sigue siendo un modelo basado en tarjetas.
El verdadero método de pago subyacente, por así decirlo, sigue siendo una tarjeta, como si carga su tarjeta en su billetera Apple Pay o carga sus tarjetas en su billetera PayPal.
Pero las billeteras digitales ofrecen una forma convincente de intermediación con los comerciantes porque puede hacer ese tipo de pago con un solo clic donde hace que sea muy fácil pagar.
No es necesario que ingrese manualmente la información de su tarjeta cada vez y, además, esas billeteras pueden ofrecer otras ofertas interesantes a los consumidores, como algunas promociones especiales o recompensas para comerciantes, y pueden realizar un seguimiento de sus gastos y proporcionar información al respecto. .
Hay otros aspectos interesantes, pero no son nuevas formas de pago per se, sino nuevos métodos para transferir su pago, como la interfaz con los comerciantes, que ha ganado mucha tracción.
Por ejemplo, en los Estados Unidos, en las principales categorías de comercio minorista, comercio electrónico o comercio electrónico de consumo (es decir, comercio minorista, viajes, entretenimiento, medios, ese tipo de categorías de comercio electrónico), PayPal< /strong> el botón de pago o el uso de la billetera PayPal como método de pago es literalmente un tercio del volumen en esas categorías en los EE. UU. Por lo tanto, ese tipo de billetera se ha vuelto muy popular”.
Esta evolución ha comenzado a convertirse en casos de uso prometedores en torno a la tecnología Blockchain.
“Uno de los casos de uso de la tecnología blockchain donde funciona particularmente bien o donde tiene una propuesta de valor particular es en las cadenas de suministro.
Entonces, por ejemplo, la cadena de suministro de alimentos a nivel mundial es un gran ejemplo de cómo las empresas están muy involucradas en el suministro de alimentos; esto es como empresas como Walmart (NYSE:WMT), que manejan toneladas de las tiendas de comestibles y todos sus mayoristas y proveedores de alimentos pueden usar la tecnología blockchain.
La ventaja de esa tecnología es que proporciona una forma de realizar un seguimiento de los elementos de forma muy exclusiva.
Tiene estos identificadores únicos que son imposibles de copiar o replicar. No puedes engañarlos y duplicarlos.
Hay identificadores muy exclusivos y, además, la tecnología tiene un aspecto muy singular en el que todas las partes a las que se les da permiso en un sistema de cadena de bloques pueden tener una buena visibilidad de todo lo que sucede en la cadena de bloques.
Eso significa que puede usar esa tecnología; solo sus características la hacen muy adecuada para aplicaciones complejas de seguimiento de la cadena de suministro.
Imagínese que puede rastrear una caja de mangos de América Latina hasta el final de los envíos.
Se enviaron a los EE. UU. y luego a qué centros de distribución pasaron, hasta llegar a las tiendas de comestibles en las que aterrizaron. Y de esa manera, no solo puede crear eficiencias en la cadena de suministro para gestionar los cuellos de botella en toda la cadena de suministro, pero si hay un brote de una enfermedad transmitida por los alimentos, puede rastrear y rastrear muy fácilmente de dónde provino la comida.
También puede protegerse mejor contra la agricultura ilegal y cosas por el estilo en algunas áreas del mundo como en el Amazonas; también puede evitar y rastrear mejor problemas como ese.
Supongo que no recibe tanta atención, pero en realidad es una de las aplicaciones de la tecnología que obtuvo la adopción más significativa.
No tiene nada que ver con finanzas o pagos. Es una aplicación de la tecnología blockchain específicamente que aprovecha sus características únicas asociadas con la identificación de activos".
La asociación de pagos, la procedencia segura de blockchain crea una hoja de ruta para la creación de la tecnología de contrato inteligente.
“Los contratos inteligentes son otra aplicación de la tecnología de cadena de bloques que ha ganado mucha tracción inicial en un montón de casos de uso diferentes.
La forma en que funciona un contrato inteligente es que usted integra en una transacción una forma de lo que se conoce como condicionalidad, lo que significa que dice: "OK, transfiera dinero de la Persona A a la Persona B bajo la condición una vez que se cumplan las siguientes condiciones. ”
Un caso de uso clásico y sorprendente de esa tecnología en un mercado en desarrollo como, por ejemplo, en África es para algo como el seguro de cosechas.
Este es un seguro que pagas y luego te pagan si tus cosechas fallan por algún motivo. Puede configurar un contrato inteligente que diga: "Está bien, pague al granjero John una cierta cantidad de dinero si se cumplen las siguientes condiciones, las temperaturas alcanzan cierto nivel o la caída del agua alcanza cierto nivel, etc.".
Así que es como un contrato automatizado (contrato de seguro) y lo que hace es que le permite hacer incrementos de seguro mucho más pequeños, por ejemplo, para agricultores individuales, que son difíciles de alcanzar a través de una compañía de seguros basada en mano de obra tradicional como los actuarios. y todo.
Puede hacerlo de forma muy automatizada en línea.
También elimina la corrupción, el riesgo de corrupción, del sistema porque está literalmente integrado en un software que paga automáticamente bajo ciertas condiciones. Ese es un buen ejemplo de un contrato inteligente”.
Sra. Ellis quiere enfatizar que estamos en los primeros días del crecimiento de la tecnología blockchain.
“Bitcoin se inventó en 2008.
Solo llevamos 14 o 15 años en una tecnología disruptiva muy transformadora. Todavía está en sus primeras etapas.
Si piensas en eso en el contexto de Internet, Internet, los orígenes de Internet, se remontan a la década de 1960 y realmente no fue hasta la década de 1990 cuando se vio la explosión y la adopción de Internet.
Todavía estamos en etapas muy tempranas y muchas de las empresas en las que los inversores están más interesados en el espacio son en realidad las empresas que proporcionan los componentes básicos o la infraestructura para estas tecnologías.
Todavía son tan incipientes que todavía está averiguando cosas fundamentales, como cómo almacenamos de forma segura los activos digitales o las monedas digitales, cómo los almacenamos de manera segura para que sean accesibles, pero también protegidos de robo y fraude.”
Sra. Ellis tiene amplios consejos sobre cómo invertir hoy.
“Hay un grupo de empresas que custodian y almacenan activos, que son muy populares.
Estas serían empresas como Coinbase (NASDAQ:COIN), que es muy activa en ese espacio.
Paxos es otro.
Bakkt (NYSE:BKKT) es otro que es muy fuerte en ese campo.
Del mismo modo, hay empresas que solo proporcionan un método de movimiento: entrada y salida entre los activos y las monedas tradicionales y los activos y las monedas digitales.
Proporcionan esta capa de intermediación. Nuevamente, serían intercambios como Gemini o FTX, o Kraken es otro.
Estos son lo que usted llamaría las empresas de picos y palas de blockchain y cripto o tecnologías de activos digitales.
Esa es la etapa de desarrollo en la que nos encontramos ahora mismo”.
Este universo de inversión está creciendo.
“Además, sin embargo, existen cada vez más otros métodos para exponerse a las criptomonedas, más a las tecnologías y las empresas que crean estas tecnologías.
Así que cada vez hay más fondos o ETF, etc., que invierten en un grupo de empresas que son bastante activas en el espacio y también hay algunas empresas individuales que ahora cotizan en bolsa a las que los inversores minoristas podrían acceder a esas empresas.
Coinbase, por supuesto, es el nombre de gran capitalización más destacado, pero hay algunos otros como Silvergate (NYSE:SI), es un banco y Signature Bank (NASDAQ:SBNY) es otro banco.
Estos son dos bancos especializados que son bastante activos en el espacio, y probablemente en los próximos 12 meses habrá otra ola de nuevas cotizaciones de empresas que están directamente involucradas".
Robert Maltbie, CFA, presidente, Singular Research
Robert Maltbie, CFA, es presidente de Singular Research, que proporciona investigación basada en el desempeño a más de 100 clientes institucionales y con más de $60 mil millones en activos bajo administración. También administra un fondo privado para instituciones de alto patrimonio y ejecutivos corporativos.
En su entrevista de 2319 palabras, exclusivamente en el Wall Street Transcript, el Sr. Maltbie presenta su argumento a favor de las empresas de pequeña capitalización con potencial alcista en el desarrollo de la tecnología financiera con miras a la expansión de la tecnología blockchain.
“Nos centramos en empresas de pequeña y micro capitalización. Somos una investigación independiente basada en el desempeño, imparcial, sin banca.
Tenemos más de 100, 110 clientes institucionales. Tienen alrededor de $ 60 mil millones en activos.
Recurren a nosotros en busca de descubrimientos, investigaciones, nuevas ideas o empresas antiguas con nueva dirección, nuevos productos. Supongo que los principales medios de comunicación nacionales nos llaman con frecuencia cuando están interesados en las empresas de pequeña capitalización, que son menos en estos días.
Seguimos unos 40 nombres y estamos duplicando nuestra cobertura este año. Creemos que existe la oportunidad de aumentar nuestra participación en el mercado y las valoraciones también lo favorecen”.
“Creo que una aplicación está alterando la banca tradicional. He visto estimaciones que van desde uno a varios billones en ingresos solo por tarifas por retiros o cuentas bancarias o tarifas por transferencias electrónicas; ni siquiera estamos hablando de tasas de interés.
Estamos hablando de las tarifas transaccionales en las que incurren los consumidores por parte de los bancos.
Y, por supuesto, si es un comerciante que usa American Express (NYSE:AXP) o Visa(NYSE:V), incurre en cargos de esa manera.
Tecnologías como blockchain permiten que los procesadores de transacciones orientados a fintech o las empresas que se enfocan en usar esta nueva tecnología interrumpan y eliminen mediante el uso de algo que es mucho más eficiente, más descentralizado y abierto, arquitectura abierta, que genera bastantes beneficios. a los consumidores en términos de ahorro en esas transacciones...
Creo que la totalidad de las transacciones realizadas incluso con MasterCard (NYSE:MA) o Visa es tan inmensa que existe un margen tal para desintermediar que podría exprimir un billón allí mismo, solo con eso.
Y mirando a las empresas que pueden beneficiarse de eso, tienen bastante espacio para crecer".
“Si su objetivo es tener un alto crecimiento a la vanguardia, o si tiene una gran franquicia, como una Visa o una MasterCard que necesita defender, tienes que estar en esto. Tienes que hacer inversiones ahora.
Y tienes que ser muy, muy serio sobre esto en este momento porque es el ritmo de la innovación, el ritmo del cambio. Mire lo que ya sucedió con Internet e Internet dos, tres, etc., y las ramificaciones de eso: es solo un ritmo de innovación increíblemente rápido. Y no desea terminar como un Sears (OTCMKTS:SHLDQ) o un Kmart en el comercio minorista u otras entidades que simplemente no se prepararon ni invirtieron en I+D y en innovación.”
Moshe Katri, director general de investigación de acciones, Wedbush Securities
Moshe Katri actualmente se desempeña como director general de Equity Research en Wedbush Securities, donde ha estado durante más de un año. El Sr. Katri ha estado cubriendo servicios y pagos de TI durante más de 20 años, cubriendo compañías como International Business Machines (IBM), Square (SQ) y PayPal (PYPL), por nombrar algunas.
Antes de unirse a Wedbush, el Sr. Katri fue director general de Sterne Agee CRT, donde amplió la cobertura del sector de pagos de rápido crecimiento y continuó con su cobertura de servicios de TI.
Sr. Katri pasó los 16 años anteriores en Cowen & Company, como analista sénior que cubre los servicios empresariales y de TI.
Comenzó su carrera en Wall Street en 1991, uniéndose a Oppenheimer & El equipo de investigación de acciones de Co. se enfocó en Aeroespacial y Defensa antes de mudarse a UBS, donde hizo la transición para cubrir TI y Servicios Comerciales.
Antes de su carrera en Wall Street, se desempeñó como oficial de inteligencia militar en las Fuerzas de Defensa de Israel.
Sr. Katri recibió su B.S. en Finanzas y Sistemas de Información y MBA en Negocios Internacionales de la Universidad de Nueva York.
En su entrevista de 4.307 palabras, exclusivamente en Wall Street Transcript, el Sr. Katri desarrolla la base de sus recomendaciones actuales en el sector de la tecnología financiera y sus puntos de vista sobre las tendencias de la tecnología blockchain en rápido crecimiento.
“…cubrimos la red Visa (NYSE:V) y MasterCard (NYSE:MA).
Y estos son, yo diría, en conjunto, probablemente controlen alrededor del 80%, el 85% del volumen total de compras.
También cubrimos los procesadores de nómina, ADP (NASDAQ:ADP) y Paychex (NASDAQ:PAYX).
Cubrimos las plataformas bilaterales que brindan servicios a consumidores y comerciantes, por lo que serían Square (NYSE:SQ) y PayPal (NASDAQ:PYPL).
Y luego también cubrimos plataformas de dos caras que atienden a instituciones financieras y comerciantes. Así que serían empresas como FIS(NYSE:FIS), Fiserv (NASDAQ:FISV) y Global Payments(NYSE:GPN)...
Cubrimos Coinbase(NASDAQ:COIN) también como un juego de monetización, pero no necesariamente como un juego criptográfico.
Es predominantemente la capacidad de la empresa para monetizar aproximadamente, no sé, 40 millones de usuarios y crear un ecosistema de productos y servicios a su alrededor".
Sr. Katri cree que gran parte de la ventaja de estas acciones actuales radica en su capacidad para monetizar las redes.
“Cada uno de estos jugadores tiene un lugar en lo que llamamos el ecosistema de pagos, ¿verdad?
Las redes se encuentran prácticamente en el centro de cada transacción.
En lugar de liquidar transacciones, conectan a cuatro partes diferentes en ese ecosistema de pagos.
Si observa las empresas que tienen plataformas que brindan servicios a los comerciantes, son las primeras que sirven como puertas de enlace entre el comerciante y la red. Esa es otra forma de verlo.
Pero diría un par de cosas sobre lo que todas estas empresas están tratando de hacer hoy, todas estas empresas, y esto no es algo que les hubiera dicho hace cinco años, todas estas empresas se están enfocando en la monetización.
Entonces, ¿qué significa eso?
Veamos MasterCard y Visa.
Históricamente, su pan de cada día se ha centrado más en generar o cobrar tarifas, cierto, por las transacciones que se realizan, ya sea a través de una red de compras o si está de viaje. Eso es lo que llamamos transfronterizo.
Ahora, las redes funcionan como instituciones financieras.
Estos son los emisores de tarjetas y también están conectados con los comerciantes.
Estos muchachos se dieron cuenta hace un par de años, y probablemente MasterCard es la que realmente inició esta tendencia, que si atendemos a tantas instituciones financieras, ¿por qué no construimos también un conjunto completo? del negocio de servicios, o lo que llamamos servicios de valor agregado, o servicios auxiliares, donde realmente podemos venderlos a nuestros mercados finales, que serían las instituciones financieras?
Entonces, estamos hablando de consultoría, estamos hablando de otras cosas relacionadas, como la ciberseguridad o el análisis de datos.
La idea aquí es que no solo podemos ayudarlos a liquidar transacciones o asegurarnos de que las transacciones se realicen, sino que también podemos venderles servicios.
Y he aquí, cuatro o cinco años después, para MasterCard, los servicios de valor añadido representan el 20 %, el 25 % de los ingresos y es un negocio muy rentable.
Irónicamente, este es el negocio de más rápido crecimiento en este momento para ambas redes. Entonces, del 20% al 25% de los ingresos de MasterCard, aproximadamente el 15%, quizás del 15% al 20% de los ingresos con Visa, el negocio de más rápido crecimiento está aquí.
Y Visa probablemente había estado muy a la defensiva, especialmente dada la reciente volatilidad en general en los viajes y un montón de otras fuentes de ingresos para las redes.
Entonces, las redes se han centrado en la monetización y luego todos los demás han estado haciendo lo mismo.
Observe los procesadores de nómina, ADP y Paychex, también han creado un conjunto de servicios auxiliares.
No solo ayudan a los empleadores a pagar a los empleados, enviarles cheques o depositar cheques en sus cuentas, sino que también les venden otros servicios auxiliares relacionados con el back office, ya sea contratación o seguros.
Y es interesante que realmente haya estado funcionando muy bien.
Fíjate en Square y PayPal, que son empresas de plataformas de dos caras.
Atienden a los comerciantes por un lado y también sirven a los consumidores por el otro.
Square probablemente tiene la mejor estrategia de monetización que ha estado funcionando perfectamente en el sistema.
Suponemos que atienden a entre 5 y 6 millones de comerciantes. No solo brindan a estas PYMES o comerciantes medianos la capacidad de liquidar transacciones, sino que además les brindan acceso a otras herramientas de software que son necesarias para operar un negocio: control de inventario, lealtad, otras cosas que son realmente necesarios, y les cobran por usar estas herramientas.
Eso es lo que llamamos servicios auxiliares.
En el lado del consumidor, Square creó una aplicación de banca digital llamada Cash App, que le permite a usted, el consumidor, tener una especie de cuenta bancaria en esta plataforma.
Puedes hacer que te envíen tu salario allí, puedes usarlo para compras.
Y además de eso, también puede acceder a otros servicios relacionados con esa plataforma.
Esa es la estrategia de monetización de Square.
PayPal también se ha centrado en cómo monetizar sus plataformas de dos caras.
Luego, tenemos otras empresas de plataforma de dos caras que cubrimos y estas son empresas que, por un lado, brindan servicios a instituciones financieras y, por otro lado, brindan servicios a comerciantes.
Así que estamos hablando de FIS(NYSE:FIS), Fiserv (NASDAQ:FISV) y Global Payments(NYSE:GPN ).
En el lado de las instituciones financieras, estos tipos brindan a las instituciones financieras una infraestructura relacionada con el comercio, la banca comercial, peer-to-peer o P2P. Esa parte del negocio que va relativamente bien.
El otro lado del negocio se centra más en el procesamiento comercial.
Proporcionan puertas de enlace que se conectan entre los comerciantes y las redes y, obviamente, cobran tarifas por esa puerta de enlace a los comerciantes que la usan para liquidar transacciones.
Pero nuevamente, cada una de nuestras empresas se ha centrado en tratar de monetizar los mercados finales en los que se están enfocando".
Sr. Katri se ha preocupado por el espacio de "compre ahora, pague después" que Square, ahora llamado Block (NYSE:SQ) ha adquirido recientemente:
"Ahora, el área que más nos preocupa en la industria actual es el área emergente, lo que llamamos, "regístrese y compre ahora, pague después" o área BNPL.
Desde nuestra perspectiva, todo lo que tenga que ver con comprar ahora y pagar después es un poco problemático porque se trata de un negocio de préstamo alternativo.
Esto nos recuerda mucho al negocio de préstamos de alto riesgo que vimos, no sé, hace 10 años.
Hay algunas empresas que se centran principalmente en eso, empresas como Klarna, Afterpay que fue adquirida por Square, Affirm< /fuerte> (NASDAQ:AFRM).
Lo que más nos preocupa aquí es el hecho de que el modelo no ha sido probado durante una recesión.
Nos preocupa el aumento de las tasas de incumplimiento.
Nos preocupa el hecho de que este tipo de forma de pago está creciendo relativamente rápido en una base de consumidores que no necesariamente está calificado para obtener su tarjeta de crédito típica.
Nos preocupa el aumento de las tasas de incumplimiento y la gente está acumulando deuda que no puede pagar.
Esta es probablemente la única forma de préstamo alternativo que no está regulada.
Por ejemplo, Square adquirió app2pay.
Por suerte para ellos, debido a que las acciones de Square cayeron tanto desde su máximo, no están pagando $30 mil millones por ellas, sino alrededor de $10 mil millones.
Efectivamente, han adquirido un prestamista y no sé si esto estratégicamente tenía mucho sentido para ellos".
Obtenga todos los detalles leyendo las entrevistas de todos estos analistas de acciones y más información sobre el sector de servicios de TI y el sector emergente de la tecnología blockchain, exclusivamente en Wall Street Transcript.
