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A Dell gira US $ 64 bilhões VMware enquanto luta contra a ressaca da dívida

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O pioneiro do PC, Michael Dell.

A Dell Technologies lançará sua participação de 81 % na VMware de capital aberto, criando uma empresa de software independente com um valor de mercado de ações de quase US $ 64 bilhões.As operações de hardware restantes da Dell têm um valor implícito de US $ 33 bilhões, com base no preço mais recente das ações.

A transação, divulgada pela primeira vez em abril, completa uma saga de oito anos na qual o empresário texano girou seus $ 3.8 bilhões de juros em um fabricante de PCs fora do favor em uma participação pessoal em um hardware e software mais amplos de hardware e software no valor de US $ 40 bilhões.

Começando com a compra de sua empresa de PCs, a Dell passou a devorar o servidor e a empresa de armazenamento EMC por US $ 67 bilhões, antes de tornar o grupo público novamente em 2018.Ao longo do caminho, ele travou batalhas acaloradas com acionistas dissidentes sobre as alegações de que ele comprou a Dell na engenharia financeira barata e usou o acordo financeiro complexo no acordo EMC para investidores de mudança curta.

Silver Lake, o grupo de private equity do Vale do Silício que ajudou a planejar a negociação, ficará com apostas na Dell e VMware no valor de US $ 11 bilhões.

Dell spins off bn VMware as it battles debt hangover

A Dell em um estágio esperava manter o controle do VMware como parte de uma federação mais ampla de hardware e software, mas mudou de rumo após seu retorno a Wall Street recebeu uma recepção legal dos investidores.

Após o spin-off, a Dell será "uma empresa mais simples com uma melhor estrutura de capital", disse Krish Sankar, analista da Cowen.Em outras medidas para tentar apelar para um grupo mais amplo de investidores, a Dell disse que começará a pagar um dividendo.

A Dell foi pesada por dívida, depois de emprestar cerca de US $ 70 bilhões para financiar sua negociação.Como parte do spin-off, a VMware está pagando um dividendo especial aos acionistas de cerca de US $ 12 bilhões, ajudando a Dell a iluminar uma carga líquida restante da dívida que custava US $ 32 bilhões no final de julho.

Wall Street também tem cauteloso com a complexa engenharia financeira usada para manter unido o grupo fortemente indizido.Há um ano, depois de deduzir o valor de sua participação na VMware, o preço das ações da Dell atribuiu praticamente nenhum valor ao seu negócio de hardware de tecnologia restante.Graças em parte aos planos para a VMware, as ações da Dell subiram mais de 80 %, dando-lhe um valor de mercado de ações implícito de quase US $ 33 bilhões após o spin-off.

Comparado com os negócios originais de Michael Dell, a Dell Technologies agora vende uma gama mais ampla de equipamentos para data centers corporativos, embora aproximadamente 60 % de sua receita ainda venha de PCs.A empresa foi impulsionada pelo boom de trabalho em casa nas vendas de PCs e agora está fixando suas esperanças no novo mercado de "computação de borda", pois parte do poder de computação nos data centers de nuvem centralizado se move para instalações locais menores, mais próximaspara usuários.

Enquanto isso, a VMware deve recuperar sua independência 18 anos após ser comprada pela EMC por menos de US $ 1 bilhão, no que acabou sendo uma das aquisições de tecnologia mais bem -sucedidas.A separação da Dell o libertará do foco dessa empresa em data centers corporativos e dará mais liberdade para investir e fazer aquisições com foco na computação em nuvem, disse Sumit Dhawan, presidente da VMware.

Este artigo foi alterado desde a publicação para remover a sugestão de que a Dell desistirá de sua estrutura de compartilhamento de várias classes.